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【9052】投资的进化（第1页）

　　（〔美〕诺顿·雷默、杰西·唐宁著，张田、舒林译，中信出版社，36万字，2023年9月第1版，79元）

　　△引言：投资挑战。9章：权力精英的特权；投资大众化：股份制公司、工业革命与公共市场；退休及养老金；新客户与新投资形式；欺诈、市场操纵与内幕交易；管理周期性危机的进步；投资理论的出现：更多新的投资形式；创新造就新精英。结论：21世纪的投资。

　　〇投资——投入资源来实现收益目标，关系到个人、家庭、公司，甚至整个国家的繁荣，投资在人类的历史长河中生生不息、不断变化。然而，直至16世纪，投资一直都是精英阶层的特权。投资走向大众背后的故事与历史上的一些史诗性事件紧密相关。

　　〇这本书讲述了有趣的投资发展史，向现代投资者展示了投资的双面性：一方面能带来契机，另一方面也让人们面临艰巨的挑战。在投资大众化进程中，养老金诞生、投资载体和技术不断完善，监管改革不断深化，政府经济政策逐步调整优化，而且投资理论日益发展丰富，各类新型投资结构也进入人们的视野。这本书阐述了这些演变，生动刻画出低成本指数基金、交易所交易基金与高费用对冲基金、私募股权投资基金之间的对抗。同时，还解释了有助于形成有效投资思维的四条原则：实际所有权、基本价值、金融杠杆、资源配置，使人不仅了解金融是如何塑造文明与人类生活的，而且可运用书中提供的投资工具箱，更好地把握大变局时代的财富机遇。

　　〇投资大众化最深刻的表现之一就是退休及养老金概念的出现。对于“退休”的广泛接受仅仅发端于150年前，并在此后稳步扩展。当前，退休融资促成了世界范围内最大规模的投资资本聚集。单就美国来讲，退休资产合计高达惊人的24万亿美元。

　　〇投资行为及投资形式是社会的另一种支柱，与饮食、健康、物质满足和文化使命等并无二致。

　　（2024年1月14日晨阅毕）

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